La compañía de gestión de inversiones señaló que el fenómeno inflacionario va más allá de un tema de demanda.
Debido a que los factores que elevan la inflación van más allá de un problema de demanda, el incremento de las tasas de interés de los Bancos Centrales no tiene un efecto tan exitoso como el que se espera, manifestó BlackRock.
En México, existen pronósticos de que el Banco de México (Banxico) pueda llevar su tasa hasta 10 por ciento al cierre de 2022, lo que sin duda presionaría el crecimiento económico, añadió la firma.
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“Cuando los Bancos Centrales empiecen a darse cuenta de que no pueden contener la inflación sin tener un impacto importante en el crecimiento (económico), es que vamos a ver un cambio en la retórica, pero hasta entonces.
No creemos que sean necesariamente exitosos conteniendo la inflación, que va a seguir porque no es del lado de la demanda, pero en el corto plazo no lo van a reconocer”, aseveró José Luis Ortega, director de los equipos de deuda y multiactivos de la gestora de activos.
En conferencia de prensa, sostuvo que el fenómeno inflacionario está relacionado con la oferta en el ámbito laboral que surgió tras la pandemia de COVID-19; la interrupción de las cadenas productivas, y la transición climática. Así, prevé que seguirá presente en el futuro cercano, pues “no es tan fácil” resolver los factores que la impulsan al alza.
Apuntó que ante esta situación, ahora la retórica de los Bancos Centrales es anclar la inflación con el incremento en tasas, pues se demostró que no es un fenómeno transitorio.
Para que puedan lograrlo es necesario subirla de forma considerable, lo que provocará que se reduzca la demanda de recursos y un freno al crecimiento económico muy importante, advirtió.
En el caso específico de México señaló que la tasa de referencia puede ubicarse entre 9 por ciento y 10 por ciento al cierre de año. Este nivel “de que lo aguantamos, lo aguantamos”.
No va a ser algo tan disruptivo, pero sí te va afectar el nivel de crecimiento económico y por eso lo que esperamos es que la inflación llegue a su pico para que le permita a Banxico un espacio para que empiece a bajar las tasas”.
BlackRock estima que será entre septiembre y octubre próximos cuando se alcance el nivel máximo inflacionario, periodo en el que también considera que la Junta de Gobierno de Banxico analizará desligarse de las decisiones de la Fed para no afectar a la economía. De lo contrario, la política monetaria del país enfrentará un reto importante.
“Si el pico de la inflación se sigue postergando vamos a tener un reto en política monetaria al seguir viendo la inflación que sigue subiendo y la economía desacelerándose.
¿Cómo lo dejas libre y que la inflación siga subiendo cuando ese es tu mandato? Sería un reto bien importante, pero esperamos que cuando tengamos las tasas más hacia el 9 por ciento vaya a la baja la inflación”, concluyó.
