La Comisión de Cambios, integrada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y el Banco de México, reactivó el mecanismo de subasta de dólares para apuntalar al peso ante la volatilidad que ha registrado y que ha propiciado una depreciación de la moneda mexicana de 6.5% en el último mes, dijeron analistas.
Desde hoy, Banco de México ofrecerá diariamente 200 millones de dólares a través de subastas cuando el tipo de cambio FIX (que se publica cada día en el Diario Oficial de la Federación) se deprecie más de 1.5% entre sesiones (equivalente a 22 centavos).
La última vez que se activó un mecanismo de este tipo fue a finales de noviembre de 2011, ante la alta volatilidad en los mercados financieros producto de la crisis de deuda de la eurozona. En esa ocasión, el sistema de subastas ofrecía 400 millones de dólares de manera diaria ante variaciones superiores a 2%.
En el último mes, según el Grupo Financiero Ve por Más, el peso se ha depreciado 5.6% y ha sido la moneda con el peor desempeño, seguida del yen japonés, la corona noruega y el dólar australiano. En el futuro el comportamiento de la divisa estará afectado por las cotizaciones del crudo y, a mediano plazo, por la expectativa del alza en tasas en Estados Unidos.
Después del anuncio de la Comisión de Cambios, el peso finalizó en 14.34 unidades por dólar a la venta en el mercado interbancario, lo que implicó una apreciación de 0.3% con relación al precio de cierre del viernes, según datos del Banco de México.
Previamente al anuncio, realizado minutos antes del cierre del mercado, el peso llegó a caer hasta 14.4620. En lo que va del año, la moneda mexicana se ha depreciado 9.5%.
Especulación en Chicago. Las posiciones especulativas del futuro del peso en el mercado de Chicago también se han deteriorado y, de tener una posición larga en pesos a mediados de junio pasado en tres mil 460 millones de dólares (que implican apostar por una mayor fortaleza para el peso), hasta el cierre del viernes pasado ascendieron a mil 500 millones de dólares corto, lo que refleja una apuesta en contra de la moneda mexicana.
Para el director de Estrategia de cambios de MetAnálisis, Mario Copca, la decisión de la Comisión de Cambios es una medida preventiva que puede ayudar a frenar cierto pesimismo que existe entre inversionistas, nacionales y extranjeros, hacia el país.
Los factores que están presionando al peso, dijo, son la caída en los precios internacionales del petróleo, el tema social que sí ha generado cierta incertidumbre, así como el lento dinamismo económico que ha observado la actividad económica en México y en el mundo.
Destacó que la medida puede tener buen efecto en el mercado cambiario y consideró que un techo para el tipo de cambio se ubicaría en 14.50 por dólar. “En su último comunicado de política monetaria, el Banco de México indicó que de mantener una depreciación sostenidamente podría generar presiones inflacionarias.
“Creo que lo único que está haciendo la Comisión de Cambios es evitar que haya menos presiones en el mercado cambiario, y puede ser bueno para que no se traslade la presión del peso en la inflación”, dijo Copca.
De acuerdo con el Grupo Financiero Ve por Más, si bien esta medida reducirá la volatilidad, en ocasiones anteriores esa volatilidad se debió a eventos externos no relacionados con los fundamentales del país, lo cual permitió que el peso se apreciara acorde con sus bases macroeconómicas y destacó que en esta ocasión la medida podría derivar en menor volatilidad, pero no necesariamente en una apreciación del peso.
Mientras, el director para América Latina de Moody’s Analytics, Alfredo Coutiño, destacó que tomar la decisión de intervenir en el mercado es porque se percibe que los vientos en contra del peso son fuertes, y han arreciado en los últimos días.
“Se alcanza a ver que la depreciación es más permanente que transitoria, porque si se cree que es transitorio y en unas semanas o meses disminuirá, ¿entonces para qué intervenir y gastar reservas?”, cuestionó.
Además, el mundo ha vivido en una época de exceso de liquidez y dinero barato que no era real. “Esa época ya empezó su conclusión y lo que viene hacia adelante es restricción del crédito y alza en el costo del financiamiento, que es consistente con un tipo de cambio más alto”, explicó.
Coutiño precisó que “si se decide especular, el movimiento puede ser de más de 1.5%. La pregunta es si los 200 millones de dólares serán suficientes para detener presiones de más de 1.5% y creo que no.
“La subasta anterior eran 400 millones de dólares y la depreciación detonante era de 2%, ahora es más baja, 1.5%, lo que implica que la autoridad está decidida a intervenir de manera más activa e implica que se está viendo una amenaza en el mercado cambiario”, aseguró.