Pese a un sólido arranque en los primeros cuatro días de 2018, durante el primer trimestre de este año el peso navegará en las aguas de la volatilidad, motivado por la incertidumbre a nivel global y local, por lo que no recuperaría posiciones frente al dólar, e incluso podría superar la barrera de los 20 pesos en algunos momentos, coincidieron analistas.
“La apreciación hasta ahora observada por el peso podría ser de naturaleza temporal, se trata de un debilitamiento generalizado del dólar estadounidense, pues el mercado ya ha asimilado que la Fed podría subir su tasa de interés en tres ocasiones durante el año,” señaló Gabriela Siller, directora de Análisis Económico-Financiero de Banco Base.
La experta agregó que no se espera que esta recuperación del peso sea sostenida, pues los participantes del mercado serán cautelosos en el contexto de la siguiente ronda de renegociación del TLCAN, programada para comenzar el 23 de enero.
Debido a que en esta ronda podrían verse avances y un lenguaje menos agresivo por parte de Estados Unidos, las presiones contra el peso serían menores, aunque podría cotizar entre 19.50 y 20 pesos por dólar, con relativa estabilidad.
Siller señaló que en el mejor escenario, aunque es poco probable, el peso cotizaría por debajo de 18.00 pesos por dólar, ya que a medida que avance el año se volverá más relevante el proceso electoral.
Alejo Czerwonkom, analista de UBS AG, espera que el peso se aprecie modestamente a 19 pesos por dólar a fines de junio y cierre por ese nivel, sin embargo, aún no recomendaría la moneda.
De acuerdo con datos de Bloomberg, es probable que el tipo de cambio se estabilice en los 18.75 pesos en el 2018, lo que significa una apreciación del peso de 4.62 por ciento respecto al cierre del 2017, de 19.66 pesos.
En una entrevista para Bloomberg, Ernesto Revilla, economista en jefe de Citigroup para América Latina, mencionó que el peso podría ser la moneda con el mejor rendimiento del mundo en la primera mitad del 2018.
“Es cierto que la ganancia esperada se debe en gran medida a lo que se hundió a finales del año pasado, sin embargo, el pronóstico también refleja el potencial de crecimiento de México, una posición fiscal más só- lida y un déficit en cuenta corriente cada vez menor, a medida que avanza el año”, puntualizó Revilla.
Citigroup estima que el peso se recupere más de 5 por ciento durante los próximos seis meses, para llegar a 17 pesos por dólar a finales del año.
En cualquiera de los escenarios, si los riesgos llegaran a materializarse, el Banco de México a través de su programa de coberturas cambiarias, enfocado a apuntalar al peso y a mejorar la liquidez en el mercado cambiario, sin utilizar las reservas internacionales, cuenta con un margen de maniobra flexible para enfrentar un primer semestre con tormentas.
“El Banco de México, a través de la Comisión de Cambios, tendrá que vigilar que el tipo de cambio nominal no diverja significativamente de los niveles que se encuentra más acorde con los fundamentales del país, sobre todo en ambientes de bajo volumen y poca liquidez”, señaló un reporte de Grupo Financiero Banorte.
En lo que no hay duda, es que en el primer semestre del año se verá un entorno adverso, marcado por la incertidumbre en torno al futuro de la relación comercial entre México y Estados Unidos y el proceso electoral.
PARA SABER
Causas. La recuperación del peso es por un debilitamiento del dólar, pues el mercado ya asimiló que la Fed subirá su tasa de interés tres veces este año.
Pronóstico. En el primer trimestre de 2018, la moneda mexicana podría tener episodios que le provocarían que rebase las 20 unidades por dólar.
Factores. Conforme avancen los días, cada vez serán más relevantes en el tipo de cambio el proceso electoral y el futuro del TLCAN.